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時間:2022-08-16 來源:本站 點擊:258次
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优信:我被美奇金撞了一下腰******

原标题:优信:我被美奇金撞了一下腰

优信迎来了上市后最大的危机。

几天前,投资咨询公司J Capital Research(美奇金投资)发表了一份做空报告,直指优信的几大问题:

汽车销量夸大了40%之多,而且债务水平较高,有面临倒闭的风险。报告还称,优信集团创始人戴琨,在公司上市前获得一笔1亿美元资金,2018年12月又获得一笔约1.8亿美元的资金,总计从优信套现2.8亿美元

美奇金做空报告发布之后,优信股价遭遇断崖式下跌,4月16日优信高开低走,股价遭遇两次跌停,一度跌超50%至1.44美元,随后大幅反弹,16日收盘1.95 美元。

优信回应了这份报告,但没给出更多解释,倒是JP摩根发布了一份报告,反驳了J Capital Research其中的观点,但说实话,并没有回应到点上。

从外界的角度来看,优信现在的问题是,二手车行业是一个头部效应非常明显的领域,头部的公司吃掉市场大部分利润,优信虽然抢先上市,但是股价距开盘时的10块钱已经跌了差不多70%。

二级市场难以造血,追赶不上领头羊。交易营收亏损,只能通过金融等方式去获得收入,导致业务模式变形,并且要命的是,按照优信2018年年底的账面金额,优信甚至支撑半年到一年就会出现资金见底。

腾讯阿里百度都布局了汽车领域,继续接盘的可能性未知,如果未能尽快针对报告内容做出相应解释,优信很可能面临巨大的风险。

所以这就变成一个死循环:股价低迷——巨大的债务——市场信心暴跌——难以融资——过分挖掘金融等业务迎来监管机构和相关部门的关注与调查,进一步加重整体业务的萎缩下滑。

创立8年的优信,迎来了它最艰难的时刻。

1

美奇金“黑的太狠”

不管报告真假,最重要的是,J Capital Research的报告其实戳到优信的软肋,那就是优信到底是一家二手车公司,还是一家二手车金融公司。

J Capital Research的报告中分别提及了“虚高的交易”、“循环的交易”与“夸大的库存”,其实打到了优信最大痛点,为什么这么说?

几处数字看似独立,其实是有关联的,这些数字均为提升业绩增长和业务健康程度,本质上来说,都是以获取资本市场认可。

为什么要获取资本市场认可?因为二手车必须是一个规模效应明显,赢家通吃的市场,而优信抢先上市,但股价一路下跌,现在瓜子估值90多亿,优信市值10个亿不到?这仗怎么打?

这三点间的逻辑是,二手车电商有一个重要的指标是车源转化率,不同于传统电商,二手车的上架是需要成本的(检测、拍照等)所以会考量车源转化率,几家车源转化率均在一个范围内。

如果没有庞大的车源上架(即SKU),就很难维护一个合理的转化率,为交易量做好基础,虚高的交易量则是为了合理的金融转化率。

如果事实的确如美奇金说的那样,优信很多交易额是POS机刷出来的,那就能解释通了,因为通过pos机刷单的成本远小于努力做真实交易,这些交易量都是为了支撑优信的合理的金融渗透率,让其避免被定性为金融公司,因为电商公司的PE更高。

但POS机这种事,没有实锤之前谁都不知道,毕竟之前有自媒体曝光优信的车源和刷单问题被起诉。

JP摩根在他报告里解释说优信收益模型不取决于GMV而是佣金(GMV*单车收益率),所以通过POS机单纯提升交易量不能提升收入,没意义。

这话没错,但忽略了一个问题,优信的金融渗透率很高。优信对于金融业务过度依赖,其财报中高达近50%的金融渗透率已经超过了国内二手车行业10%平均水平的数倍,甚至超过了美国这种成熟市场。

过高的金融渗透率会导致优信与易鑫等被视作同类低PE倍数的金融企业出现市值下跌的情况。通过POS机计入大量其他交易,理论上是可以保持交易量的增长与金融渗透率的相对合理。

交易量增长意味着需要车源,库存的增长,这些都是为了支撑优信业务整体增长的健康程度,使资本层面有更高的认可。

为什么这么说,因为不同于美国CarMax等二手车商业模型,被称为“二手车分类信息网站”的优信,业务建立在大量的零散车商之上,是一个典型的B2B2C的模式,他依赖的是车商,而不是个人用户。

因为对车商掌控较弱,优信很难在交易层面对车商收取费用,因此不得不靠金融支撑起整体营收的近2/3。

但以这种业务模型很难在资本市场获得优秀的表现,这也是为什么J Capital Research会指出他“夸大的库存”(稳定转化率)、“循环的交易”(稳定金融渗透率)、“虚高的交易”(营造整体增长)这一复杂的流程的真正原因。

如果真的如美奇金说的那样,一旦被SEC等机构调查,不仅可能面临来自监管的巨额罚款,还将面对来自投资者的广泛诉讼。

2

金融,很野

J Capital Research在报告中提及了优信提高贷款车价的“虚假的金额”,其实就是被多家媒体报道的优信“套路贷”。

因为优信作为一家以基于车商的B2B2C模式运营的平台,对于车辆本身缺乏管控:车商基于获利等因素,很容易针对车辆价格做调整。

而极度依赖金融业务的优信,不仅难以控制车价,也对难以直接获利的交易价格缺乏管理意愿。同床异梦的运营理念,造就了车辆“抬价”的空间。

广受指责的“套路贷”,是优信对交易缺乏把控的直接结果。由于车况、车价都过度依赖车商,优信无法对车辆、用户实现精准识别,难以避免坏账率。

难以避免坏账的优信,不得不提前攫取金融收益:在用户贷款时向金融机构全额提取属于平台的金融利息,并将其计入用户贷款额交由用户定期还款。

这让优信在交易完成时即能一次性获取全部金融收益,但本质上也是涸泽而渔的手段。随意调价和套路贷引发的“数不对账”也是优信大量被投诉的主要原因之一。

3

套现这件小事

优信在声明中表示,“戴琨先生不曾在任何时间以任何形式主动出售公司股票获取一分钱个人利益。“主动”这个词颇为耐人寻味。

据自媒体“雷帝触网”披露,戴琨的确在优信上市前出售过股票,只是并不是主动出售的形式。

具体情况是,优信前后分了4次给戴琨戴琨,贷款利息均为年化6%:

2015年,戴琨通过Xin Gao Group Limited从优信贷款1770万美元;

2017年6月,戴琨通过Gao Li Group Limited从优信借贷5650万美元;2017年6月,优信再次给戴琨贷款2280万美元;

2017年12月17日,优信再次给戴琨贷款了1070万美元;也就是说,优信从2015年开始,前后四次给戴琨贷款了1.077亿美元。

2018年5月28日,戴琨通过Xin Gao Group Limited将19,226,040股,3,313,980股A类普通股,8,424,970股C-1优先股还给了优信,来偿还这几年的借款,总金额为1.14亿美元

美奇金报告中披露的各种操作,如公司借款给创始人,创始人将股票质押,却没有限制性条件,允许对方在解禁前在高点出售等等,在过往的中概股上市公司中鲜有出现。

如果说戴琨第一笔1亿美金还可以理解为在公司资金紧张的情况下为公司发展想各种办法获得资金,那么第二笔1.8亿美金的操作手法,就显得没有那么单纯。

根据2018年12月19日优信日前递交给SEC的文件显示,优信第二大股东Kingkey Affiliated Entities(京基集团)贷款违约,涉及6.8%的优信A类股股权,总额6.5%的优信股权已转给了华融澳门。

美金奇说的挪用,其实说的是12月6日,优信宣布与淘宝合作,低迷了半年的股票大涨,从2.8美元左右上到9美元以上,正是在这波大涨中,华融将股票售出,通过差价,卖方因此获得1.8亿美金。但此时没到禁售期。

此后,优信再次大跌,到了员工可售股票的当日已经跌至5.08美元。1月跌至4美元以下,低于禁售期的平均股价。很多员工如果在此时套现,除去行权价、税等费用,所剩无几。

这一波操作基于优信、华融等多方协同完成,很难说是不是大股东为了套现离场。

无论是何种因素导致,这套骚操作,都令股东、二级市场以及持股员工愕然,往严重的说,可能引发监管机构的强势介入,还会严重打击包括市场和员工的信心。

如今被做空机构盯上,也并不奇怪,在股价低迷,投资人不看好的情况下,优信未来会怎么样,说实话,不好说。

辽宁遭暴雨侵袭致城市内涝 紧急转移逾12万人******

(原标题:辽宁遭遇暴雨侵袭紧急转移逾12万民众)

中新社沈阳7月21日电 2016年入汛以来最强降雨21日侵袭辽宁,造成农田受灾城市内涝,该省已紧急转移逾12万民众。

从7月20日晚开始,本轮大范围暴雨开始在辽宁西部地区肆虐,沿海部分河流发生洪水,至21日降雨范围扩散到辽宁全境。

中新社记者21日在省会沈阳看到,天空阴沉犹如傍晚,大雨倾盆而下,在一些积水严重的街路上,消防人员出动皮划艇运载受困民众。在葫芦岛市,部分地区降雨量突破有气象记录以来的历史极值,不断有车辆在积水里抛锚,当地边防官兵连夜转移了88名辖区民众。

据辽宁省防汛抗旱指挥部介绍,截至目前,气象部门已接连发布暴雨红色预警7个,暴雨橙色预警16个,全省最大降水量出现在葫芦岛市绥中县,达到396毫米。

受强降雨影响,截至7月21日15时许,辽宁全省超汛限水位运行的水库有30座,其中大中型水库3座。21日,辽宁30座大型水库总蓄水量为33.41亿立方米,比2015年同期多5.76亿立方米。

目前,辽宁葫芦岛市有25个乡镇受灾,倒塌房屋28间,农作物受灾面积39.2万亩,损毁堤防0.8公里,直接经济损失1900万元人民币。其他地区灾情正在进一步核实中。本轮暴雨辽宁共转移12个市的民众12.59万人,暂时没有收到人员伤亡报告。

突如其来的暴雨亦使交通出行受到严重影响,辽宁境内16条高速公路封闭或限行;39趟旅客列车临时停运;沿海港口受大风影响部分班次停航。

气象部门预计,22日辽东地区的本溪、丹东等地还将继续遭遇暴雨。

netease本文来源:中国新闻网 责任编辑:刘丹_BJS2760

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西安艺考生、高三复读生希望尽快恢复线下教学:我们等不起了******

  21日,《华商报》B02版刊发《艺考生、高三复读生希望尽快恢复线下教学》一文。

  21日,华商报新闻热线029—88880000继续收到来自西安市各区县相关考生及其家长的来电。

  新城区一高三复读生家长张女士说:“今天(21日),全市中小学幼儿园都已恢复线下教学,可高三复读生仍在家中上网课,家长们都要上班,孩子一人在家上网课,一想到这儿心里就难受。中午回家时,我发现孩子在玩游戏,我强压着心里的怒火,在孩子面前强装镇静。仅剩70多天就高考了,真的希望相关部门能考虑我们这些考生的复课诉求,尽快开课。”

  此外,华商报新闻热线还收到了莲湖区、雁塔区、未央区、碑林区、长安区等多区县类似考生的相关复课请求。

  一名未央区的高三复读生说:“上一次疫情复课,高三的在校生就比我们早恢复线下学7天,这次疫情他们又提前复课。但高考是同期举行的,我们真是等不起了,希望相关部门能看到我们这类考生的请求。”

  21日,华商报记者将相关诉求反馈至西安市疫情防控指挥部,一工作人员回复说:“很快就会考虑进去。”

  华商报记者将上述回复反馈给部分考生,有考生说:“我们是复读生,等不起了啊。”

  华商报记者 付启梦



来源:华商网-华商报

编辑:方正

英特尔Evo实力见证!i7******

  在刚刚结束的英特尔Evo超能轻薄体验日上,英特尔一口气推出了40款Evo认证笔记本,再次掀起了一波英特尔Evo品牌的热潮。

  在笔者看来,当看到贴有“英特尔Evo品牌”贴纸的移动PC的时候,人们放心购买就好了。它代表了卓越,代表了这款移动PC具备当今一流的移动办公体验,是英特尔为消费者精挑细选的精品电脑。

  面对英特尔在轻薄移动PC平台上的成就,或许有些A饭们会拿英特尔处理器的核心数量以及线程数量说事,认为英特尔处理器的核心数量没有AMD的多,性能未必有AMD的轻薄笔记本强!那么,事实真的如此吗?

  这个问题好办,咱比一比就知道了!目前从产品定位来看,英特尔面向轻薄笔记本平台推出的最强处理器是酷睿i7-1195G7,4核心8线程设计。AMD面向轻薄笔记本平台推出的最强处理器是锐龙7 5800U,8核心16线程设计。

  从核心数量以及线程数量来看,AMD确实要比英特尔给的更多。而实际的性能表现呢,笔者得测了之后才能知道。

  此次生产力性能对比测试,英特尔这边选用的机型为微星尊爵Prestige 14 Evo,它通过了英特尔Evo品牌认证。AMD那边选用的机型为联想YOGA 14c 2021款 锐龙版。

  内存方面,这两款轻薄本均搭配的是2×8GB LPDDR4x-4266内存。LPDDR4x-4266是目前轻薄笔记本平台所能都搭载的速度最快的内存。这样也保障了处理器对比的公平性。

  项目一(基准测试):CPU-Z

  CPU-Z作为一款享誉全球的专业CPU检测工具,不仅简单易用而且完全免费,使用该软件可以迅速检测出CPU的所有详细信息,以及缓存、主板、内存、SPD、显卡等所有硬件信息都可以使用它准确检测出来。并且,该软件还加入了测试功能,可对CPU的性能进行简单快捷的测试。

  测试小结:从CPU-Z的性能测试来看,酷睿i7-1195G7单核性能占优,锐龙7 5800U多核性能占优。

  项目二(综合测试):CrossMark

  CrossMark是一款专门测试电脑生产力性能的软件,目前在业界逐渐流行起来。需要使用的用户们可以到Windows 10应用商店里面进行下载。注意,我们中国用户需要将Windows 10系统的语言切换成英文,才能正常运行这款软件。

  测试小结:在此项测试中,酷睿i7-1195G7全面胜出。

  项目三(综合测试):PCMark 10

  PCMark 10是PCMark行业标准化PC基准测试系列工具的最新版本。PCMark 10针对Windows 10新增了已改善的工作负载,变得更快速、更易于使用。PCMark 10含有一整套全面的测试项,涵盖现代办公场所中的各种任务。通过一系列性能测试,自定义运行选项和新的电池寿命数据图表,PCMark 10是现代办公的完整PC基准测试。

  测试小结:在此项测试中,锐龙7 5800U全面胜出。

  项目四(核显性能测试):SiSoftware Sandra

  SiSoftware Sandra 2021是一款强大的电脑性能测试软件,相比众多的跑分软件,SiSoftware Sandra 2021能够更好地体现出PC的生产力性能。

  核芯显卡的性能对于当今轻薄笔记本来说也是相当重要的。它能够辅助CPU进行运算,帮助提升工作效率。基于此,笔者有必要对核芯显卡的性能进行一下测试。

  酷睿i7-1195G7内建有英特尔新一代Xe架构核芯显卡。锐龙7 5800U则内建有AMD Radeon Graphics显卡。

  测试小结:此项测试,酷睿i7-1195G7在2项测试中占优,锐龙7 5800U在一项测试中占优。

  项目五(视频编辑性能测试):格式工厂

  格式工厂是国产优秀的视频格式转换工具,发展至今已经成为国内领先的视频图片等格式转换客户端。格式工厂致力于帮用户更好的解决文件使用问题,现拥有在音乐、视频、图片等领域庞大的忠实用户,在该软件行业内位于领先地位,并保持高速发展趋势。

  测试小结:此项测试,仅凭CPU运算的话,锐龙7 5800U的表现是要更好的。但是当开启GPU加速之后,酷睿i7-1195G7核芯显卡的加速效率就展现出来了,最终表现反超锐龙7 5800U。

  在格式工厂这款软件当中,锐龙7 5800U在开启GPU加速之后,反而出现了严重的负优化现象。有待改善!

  附加项目一(固态硬盘测试):CrystalDiskMark

  CrystalDiskMark是一个测试电脑硬盘检测工具,简单易于操作的界面随时可以测试存储设备,测试存储设备大小和测试数字都可以选择,还可测试可读和可写的速度。

  估计会有读者质疑,此次不是测试处理器吗,怎么测试上固态硬盘了?这是因为固态硬盘性能的上线跟处理器也是息息相关的。

  酷睿i7-1195G7处理器支持PCIe4.0,因此与之搭配的固态硬盘性能的上限就高。反观锐龙7 5800U,这款处理器仅支持PCIe3.0,因此与之搭配的固态硬盘的性能上限就较低。

(左为微星轻薄本的成绩,右为联想轻薄本的成绩)

  测试小结:此项测试,英特尔平台明显速度更快。这主要得归功于酷睿i7-1195G7是支持PCIe4.0的。

  附加项目二(外接设备的扩展性):英特尔拥有自研的Thunderbolt 4接口

  对比外接设备的扩展性,搭配有Thunderbolt 4接口的英特尔轻薄本肯定是要普遍优于AMD轻薄本的。

  Thunderbolt 4,它是英特尔现在乃至未来主导的通用线缆连接解决方案,仅需一个接口即可囊括多种接口功能,进而让PC,特别是轻薄笔记本的接口化繁为简,在保持强大的扩展功能基础上实现更轻薄的机身设计。

  Thunderbolt 4接口具备40Gbps的速率上限,而现阶段AMD轻薄本所能够支持的Type-C接口,最高仅支持USB3.2 Type-C,具备20Gbps的速率上限。

  测试小结:外接设备的扩展性方面,英特尔平台的优势是很大的。

  全文总结

  单从人们常用的跑分软件来看,酷睿i7-1195G7与锐龙7 5800U互有各自的优势项目,真不太好说谁比谁更优。因此,A饭们不要以为锐龙7 5800U核心数量、线程数量比酷睿i7-1195G7多了一倍,就觉得锐龙7 5800U如何如之何了!这种主观意识是不够准确的。

  如果真要分出个上下、论出个高低的话,笔者个人认为酷睿i7-1195G7这边毕竟拥有PCIe4.0以及Thunderbolt 4的加持,整体上看英特尔的轻薄本在生产力方面是要优于AMD的。

  大家可不要小小瞧了固态硬盘对于整个移动PC的重要性。速度就是生产力!例如对于视频创作工作者们来说,使用更快的PCIe4.0固态硬盘传输视频素材,加快工作效率,进而能够早点下班,早点回家陪伴家人,美好的生活不就是如此吗!

  还有就是Thunderbolt 4,目前在英特尔轻薄本上面普及的也越来越多了。大家可以想象下,轻薄笔记本白天可以带着外出办公,晚上回家之后更可以将轻薄笔记本接上强大的Thunderbolt 4外接显卡扩展坞,实现强大的专业图像性能,满足视频剪辑、创作设计等专业需要,强到可以媲美性能一流的台式机!如此美妙的体验,AMD轻薄笔记本目前是无法给予消费者的。

  好了,以上就是笔者自己的一些观点,希望对大家在选购轻薄笔记本时有所帮助。目前通过有英特尔Evo品牌认证的机型已越来越多了,大家可以随心选择,让英特尔的卓越性能助生活和工作更精彩!

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